备用压力减轻 棕榈油重心抬升

来源：期货日报

俄罗斯月年底暂停亚速海载客量协定，容许了葵花籽油的外销总数，糖浆原材料疑虑淀粉，蓬勃发展工业原料市场看多情绪升温。随后俄罗斯年底恢复原督导亚速海粮食外运协定，工业原料定价依旧结实。

2022年，随着俄乌紧张局势一触即发和化肥定价急剧下降，振荡新加坡实施外销法令，工业原料定价一路急剧下降，年内最高者正因如此11728元/吨，距年底跌幅高达23.3%。进入5月初，新加坡取消外销法令，新加坡剩余升至历史历年，引发定价大幅小跌，最低跌至6882元/吨，距离上到接近腰斩。现阶段工业原料定价下沉，所处振荡偏强试运行发展趋势。

11月初初不受原材料忧虑有鉴于此，糖浆延续强势展现，蓬勃发展工业原料市场定价宽幅暴跌。各地工业原料定价区域间价差转变明显，华南基差最为结实，华北、华东基差不断走弱。截至上周四，华北24度工业原料定价8660元/吨；山东北部24度工业原料定价8750元/吨，较前一周暴跌220元/吨；西南北部24度工业原料定价8710元/吨，较前一周暴跌230元/吨；西南北部24度工业原料定价8750元/吨，较前一周暴跌290元/吨。俄罗斯月年底暂停亚速海载客量协定，容许了葵花籽油的外销总数，糖浆原材料疑虑淀粉，蓬勃发展工业原料市场看多情绪升温。随后俄罗斯年底恢复原督导亚速海粮食外运协定，工业原料定价依旧结实。

我国工业原料订货一直依靠有约600万吨/年，本年度年底不受到多层面不良影响，持续的高定价、高基差，以及订货盈余的严重倒挂，导致华南地区本土的订货需求较弱。直到7月初在此之后，随着新加坡外销法令的解除，工业原料定价和基差略有走低，华南地区的订货需求才略有恢复原。资料推测，截至2022年10月初31日（第43周），全国重点北部工业原料低价业剩余有约65.24万吨，较前一周增大2.4万吨，总和3.82%；比2021年第43周工业原料低价业剩余增大16.3万吨，总和33.31%。

一般而言，工业原料有明显的迫切需要期和减产期。4—10月初是迫切需要期，11月初到七月3月初是减产期。值得注意的是，迪尼莉现象和迪尼莉从长期以来角度不良影响珍珠石榴总产量。珍珠石榴生长需要有限的降水量，迪尼莉现象现象造成南亚旱季，给当地珍珠石榴单产造成消极不良影响。迪尼莉现象现象造成的珍珠石榴减产迟缓9个月初左右，迪尼莉现象可借南亚降雨量增大，有可借珍珠石榴和工业原料总产量上升，但也不太可能引发水淹，不受到不良影响珍珠石榴总产量进而减缓工业原料总产量。

原材料层面，南部半岛工业原料压榨低价协会（SPPOMA）最新发表的资料推测，2022年10月初1—31日吉隆坡油棕鲜石榴串单产较上月初同期增大0.59%，出油率减少0.03%，工业原料总产量增大0.38%。船运实地调查机构Intertek Testing Services（ITS）发表的资料推测，吉隆坡10月初工业原料厂低价外销量为1496350吨，较前三月初1425065吨增大5%。独立检测日本公司Amspec Agri发表的资料推测，吉隆坡10月初工业原料厂低价外销量为1474554吨，较前三月初1319792吨增大11.7%。船运实地调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）公告的资料推测，吉隆坡10月初日工业原料厂低价外销量为1477713吨，较前三月初1400145吨增大5.5%。

这两项新加坡工业原料剩余受压预计已大幅减轻，随着下游需求好转，糖浆进入传统销售长假，振荡迪尼莉背景下冬天减产心率到来，预计工业原料定价将偏强试运行。（编者单位：先驱者期货）

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