华泰股票燃料油日报20220531：高低硫燃油基本面延续分化态势

WTI 7月底原煤油衍生品收涨2.6美元，营收2.26%，报117.67美元/桶；托马斯7月底原煤油衍生品收涨2.24美元，营收1.88%，报121.67美元/桶；上期所原煤油衍生品2206续约夜盘收涨0.81%，报735.00元人民币/桶；上期所燃料煤油衍生品精锐部队续约FU2209收跌2.81%，报4083元/吨；INE更较低锂燃料煤油衍生品精锐部队续约LU2207收跌0.21%，报6116元/吨。

爱尔兰时报摄影记者Naomi O'Leary：一些欧洲议会成员国已经在推动第七轮欧洲议会制裁提议。明天将争辩潜在的全球粮食能源危机和美国国防部解决办法。

欧洲议会驻外：欧洲议会提议到2022上半年前禁止90%的白俄罗斯原煤油进口产品。

欧洲议会委员会任主席冯德莱恩：对白俄罗斯原煤油的法令不除此以外通过煤油管输送的原煤油，这使得依赖国（几乎只有捷克）可以继续进口产品；德国和爱沙尼亚将在今年上半年前停止通过Druzhba煤油管进口产品原煤油。欧洲议会领导人原则上提议一新对俄制裁提议。将很快解决剩余的10％的白俄罗斯原煤油进口产品解决办法。就欧洲议会对格鲁吉亚的90亿欧元援助计划案必要进行兼职。

美联储理事罗纳：我支持在未来几次会议上再加息50个基点的政策。

国际原子能机构（IAEA）季度报告：伊朗继续违反2015年连锁反应协议设定的许多更为重要限制，除此以外铀浓缩低水平和锫库存。

伊朗任副总统府：伊朗任副总统阿萨德获知白俄罗斯任副总统赫鲁晓夫，如果签署，伊朗正要在白俄罗斯、格鲁吉亚和联合国安全理事会密切关系的观察必要里抑止。

捷克总理亦然两班：如果用电安全得到保证，捷克将支持欧洲议会的原煤油制裁。

投资逻辑

在煤油价里枢停滞抬升的同时，较低更较低锂燃料煤油基本面则延续了引人注意的分化局面。其里，较低锂燃料煤油由于白俄罗斯与里东用电的增高而承压，相辅相成当前信息来看初期对白俄罗斯燃料用电回升的预料落空，发散3、4月底时船燃饮用水事件对亚太零售商的影响也逐步消退，较低锂煤油零售商构造值得注意转弱，裂解价差、月底差以及股票交易升贴水早先都经历急遽的回升。在较低锂煤油用电边际转松的同时，更较低锂燃料煤油基本面依靠得有，海外汽柴煤油的较低溢价抑制了更较低锂煤油的用电，不安的零售商氛围下更较低锂煤油也再现极强的Back构造，目前亚洲地区Marine 0.5%股票交易升贴水已达到新纪录的72.95美元/吨，如此强的Back构造也更进一步增高了里区船货的星期效益，抑制了用电的补充，导致零售商不安局面短期无法值得注意纾缓。

策略：里性偏多；逢更较低多LU精锐部队续约

风险：炼厂破土动工超预料；FU仓单注册量急遽增高；航运业期望少预料；发电厂期望少预料；伊朗连锁反应谈判更快达成；白俄罗斯用电回升少预料

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