华泰期货天然橡胶日报20220713：港口库存依循回升

华泰期货糖类日报20220713：水路供给并存下降

作法摘要

原材料增高考虑到发散现实生活效益仍不确定性的背景下，届时高密价并存偏弱走势。初向上的驱动仍要看到效益的实质下降时。

核心观点

■ 市场分析

12号，RU主力部队交易日12685（+40）元/吨，复合高密出价12450元/吨（0），主力部队合约基差-35元/吨（+10）；前二十主力部队多头持仓86949（+355），空头持仓121174（-1007），断面持仓34225（-1362）。

12号，NR主力部队交易日价11100（+80）元/吨，大连保税区泰国标高密1675（0）美元/吨，马来西亚标高密1665美元/吨（+5），印尼标高密1705（-10）美元/吨。

截至7月8日：纽约证券交易所总供给280377（+1346），纽约证券交易所仓单252650（-570）。

原料：生高密片58.58（-0.22），杯高密48（+0.25），高密水53（+0.2），烟片60.33（+0.14）。

据统计7月7日，国外全钢胎开工率为57.65%（-1.15%），国外半钢胎开工率为63.43%(-1.17%）。

观点：据统计上周末，国外大连水路供给继续小幅下降，主要因河口外效益低迷，出库持续回落，而到港量则小幅下降。随着原材料旺季的来临，效益不确定性下，国外步入累库周期。国外现货价格仍表现出相对于的肥大，早先基差以及非标期现价差均处于低位。但向上的驱动仍要看到初效益的实质下降时，原材料增高考虑到发散现实生活效益仍不确定性的背景下，届时高密价并存偏弱走势。

■ 作法

中性

■ 风险

国外效益恢复不及考虑到，全球产量逐年增高

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