中国银河：给予首旅酒店回购评级

之前国银河证券交易入股有限Corporation顾熹闽将全面性对首旅饭店进行研究工作并释出了研究工作报告《Q2营收承压，等待月初有所发展》，本报告对首旅饭店给出买入分级，当前市值为22.49元。

首旅饭店(600258)

流感影响加剧，但Q2环比有所减亏

首旅饭店揭晓2022年半获选营收预告，Corporation届时1H22实现归母净利-4.2亿元到-3.60亿元，去年同期为盈余0.65亿元；实现扣非归母净利-4.7亿元到-4.1亿元，去年同期为盈余0.49亿元。其之前，单Q2Corporation归母净利届时-1.88到-1.28亿元，扣非归母净利-2.11亿到-1.51亿元。

Q2曾受流感低气压相当大，月初专营将会将会大修

曾受Q2全国性多地流感反复影响，全从业者专营大修成果再次曾受到低气压，对Corporation面包店亦产生影响。参考Corporation主页，虽然6月面包店运动速度有所完全恢复，但4-5月Corporation新近面包店维持较低程度致上半年面包店连续性电导率停滞不前。将会伴随全国性流感管理制度政策变更，我们届时管理制度趋向精准化并减缓对经济商业活动影响是当此。带入7月以来，Corporation专营随连续性状况转暖已有改善，据国泰航空旅讯7月以来首旅饭店单日入住率超强90%的百货公司近1576家、满房饭店将近千家，届时月初Corporation面包店成果亦将会将会随从业者专营回暖得到大修。

盈余预见与入股劝告

Corporation作为从业者前三，将近年特别强调趋向，一方面通过轻管理模式加快轻资产拓店并带入下沉的产品，另一方面亦奠定之前智能化饭店护肤品发展方针，将会营收弹性将会将会随流感结束快速释放。届时Corporation2022-2024年归母净利为1.42/9.15/12.82亿元，对应当前市值PE分别为178/28/20倍，首次其余部分，给予“推荐”分级。

风险若有：流感反复；自然灾害等不可控因素；加盟面包店开发进度远胜预期。

证券交易之天狼星资料之前心根据将近三年释出的研报资料计算，财通证券交易张军研究工作员团队对该股研究工作较为有系统，将近三年预见准确度均值为79.54%，其预见2022获选归属财年为盈余9900万，根据溢价量度的预见PE为249.89。

同类型盈余预见明细如下：

该股最将近90天内总共30家机构给出分级，买入分级19家，减持分级11家；过去90天内机构目的均价为28.62。根据将近五年财报资料，证券交易之天狼星估值归纳用以显示，首旅饭店（600258）从业者内竞争力的护城河极佳，盈余潜能一般，将会盈余成长性一般。财务也许有隐忧，均须重点追捧的财务指标包括：应收账款/营收、应收账款/营收将近3年增幅、专营现金流/营收。该股好Corporation指标2.5天狼星，好价格指标1.5天狼星，综合指标2天狼星。（指标备注，指标范围：0 ~ 5天狼星，最高5天狼星）

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