光大证券：药明生物紧握世界各地创新机遇 加快世界各地产能布局

光大证券释出调查结果所称，世界人类泻药市场需求规模不断扩大，开发建筑设计热情高涨，泻药品开发建筑设计生产成本加速攀升及泻药企对CXO一些公司的依赖提高，截至2019月末，泻药明人类（02269）在国内外和世界的市场需求占有率为78.6%/5.1%，是国内外意味著三阳，低成本放量之西路开启。一些公司具多个世界反超的用泻药技术开发游戏平台，并的建筑设计前沿电子技术及新电子技术游戏平台，施行“FollowAndrewWin-the-Molecule”联合作战，有所增加建设项目利率并推动管线加速增长，该行预计到2024年都市计划生产成本将扩大到43万升，世界该季优势都未全面性遏制。

光大证券主要观念如下：

人类医泻药开发建筑设计节省生产成本景气度高，集团公司世界该季

世界人类泻药市场需求规模不断扩大，开发建筑设计热情高涨，泻药品开发建筑设计生产成本加速攀升及泻药企对CXO一些公司的依赖提高，应运而生了人类泻药CXO市场需求的需要加速增长。根据FrostAndrewSullivan总和，世界人类泻药CDMO市场需求都未于2025年翻倍254亿美元（19~25E的CAGR为13.5%），西方人类泻药CDMO市场需求都未于2023年翻倍44亿美元（18~23E的CAGR为40.6%）。泻药明人类是世界反超的人类制剂增值供货商，截至2019月末，一些公司在国内外和世界的市场需求占有率分别为78.6%和5.1%，是国内外的意味著三阳，并该季世界市场需求。

多游戏平台用泻药发现变速箱，“FollowAndrewWin-the-Molecule”联合作战助力一些公司借助于技术创新用泻药开发建筑设计

泻药明人类目前拥有多个世界反超的用泻药技术开发游戏平台，铸成强有力的护城河，一些公司也前瞻性的建筑设计前沿电子技术及新电子技术游戏平台如ADC游戏平台、双抗及制剂游戏平台赋能世界泻药企。一些公司的电子技术游戏平台新曲包括“端到端”的一体化增值，能够包括涵盖整个人类制剂技术开发过程的增值，并且在技术开发过程中向客户包括订制解决方案，布满从概念到低成本生产的全过程。一些公司实行“Follow-the-Molecule”联合作战，明显大幅提高该公司规模，转化来得多建设项目进入到中后期技术开发阶段，有所增加建设项目利率。一些公司也实行“Win-the-Molecule”联合作战以反超的电子技术、最佳交付时间和最优交付结果助力一些公司借助于技术创新用泻药开发建筑设计，推动管线加速增长。

挥动世界技术创新机遇，加快世界生产成本的建筑设计

一些公司抓住世界技术创新机遇，生产成本大幅提高空间非常大，预计到2024年都市计划生产成本将扩大到43万升，世界该季优势都未全面性遏制。目前世界在建15个生产基地，都未满足合作伙伴激增的批次需要，其中2022年新增生产成本预计将翻倍10万升，一些公司都未大大受益于世界人类泻药技术创新大时代。一些公司生产成本利用率高且持续大幅提高，生产成本建筑设计灵活，都未提高客户粘性，加快交付速度。

几率上会：一些公司生产成本扩张计划或不及短期内；人类泻药CDMO市场需求的挑战某种程度升温；UVL事件进展不及短期内。

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